• 　　銷售額和利潤顯著下滑
• 　　調整后息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）為4.48億歐元
• 　　2025年全年預期：調整后EBITDA預計約為19億歐元

　　2025年第三季度財報關鍵要點

　　在市場高度不確定和需求疲軟的環境下，贏創第三季度的調整后息稅折舊攤銷前利潤為4.48億歐元，較去年同期的強勁表現（2024年第三季度：5.77億歐元）下降22%。這一結果處于此前于9月25日公布的預期區間，即4.2億至4.6億歐元之間。

　　贏創工業集團董事長兼首席執行官庫樂滿（Christian Kullmann）表示：“我們原本預期9月市場會有所回暖，但這一復蘇并未出現。短期內雖有陣痛，但從長期來看，我們的戰略方向并不會因此動搖。”

　　盡管公司基本維持了銷售價格的穩定，但銷售額的下滑約有一半是銷量減少所致。此外，2024年8月超級吸水劑業務的出售以及匯率的不利影響，尤其是美元走弱，也對銷售額造成了負面影響。調整后EBITDA利潤率降至13.2%（2024年第三季度：15.1%）。

　　自2025年9月18日起負責財務部門的雷鐵喜（Claus Rettig）表示：“當前多重不利因素疊加，我們不得不在9月重新審視現實情況并調整預期。我們仍可實現今年調整后的目標，并將繼續專注于長期、成功地推進營收增長和成本削減的各項舉措。”

　　其中規模最大的變革舉措是“贏創定制”（Evonik Tailor Made）增效計劃。該計劃正按既定進度推進，并已初步展現成效。例如，管理層級減少和人力成本降低。預計到年底，90%的業務線將完成重組。

　　化學品業務的新型差異化管理也帶來了積極影響。定制化解決方案業務板塊聚焦定價策略，并通過提供特種化工品及定制解決方案，實現平均售價提升2%。先進技術業務板塊專注于提高工廠運營效率，在整體疲軟的市場環境下表現穩健，銷量僅下降2%。

　　贏創預計市場需求將在年底前持續疲軟，全年調整后EBITDA預計約為19億歐元（2024年：20.7億歐元），現金轉換率預計在30%至40%之間（2024年：42%）。全年自由現金流將保持在有吸引力的水平（2024年：8.73億歐元），資本支出預計約為7.5億歐元（2024年：8.4億歐元），資本回報率（ROCE）預計略低于去年7.1%的水平。

化學品業務板塊業績表現

　　定制化解決方案業務板塊

　　2025年第三季度，定制化解決方案業務板塊銷售額同比下降9%，至13.4億歐元。這一下滑主要由于銷量減少和匯率不利影響，而略微上漲的銷售價格在一定程度上緩解了下滑趨勢。

　　添加劑業務銷售額明顯下降。應用于聚氨酯泡沫和耐用消費品的相關添加劑的需求量顯著下降，應用于涂料和油漆行業的添加劑銷量也明顯減少。油品添加劑需求保持穩定，價格略有上漲。整體來看，添加劑業務銷售額明顯下滑。護理業務銷售價格有所上漲，但因銷量減少，銷售額仍有所下降。

　　該板塊調整后EBITDA下降25%，至2.15億歐元，主要受需求疲軟影響。調整后EBITDA利潤率由去年同期的19.6%降至16.0%。

　　先進技術業務板塊

　　2025年第三季度，先進技術業務板塊銷售額同比下降6%，至14.5億歐元，主要由于銷量和價格的小幅下降，以及匯率的不利影響。

　　動物營養業務銷售額明顯下降，主要由于銷量的減少、蛋氨酸價格如預期下調、以及匯率負面影響。無機化學業務因銷量疲軟和匯率影響，銷售額低于去年同期。有機化學業務銷售額略高于去年，其中，高性能聚合物業務受益于膜材料等領域需求的顯著增長。交聯劑業務在持續高企的競爭壓力下，仍實現了銷量增長。

　　該板塊調整后EBITDA下降32%，至2.02億歐元，主要受計劃性檢修費用影響。調整后EBITDA利潤率由去年同期的19.3%降至14.0%。